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它不仅是用户咨询问题、解决疑惑的桥梁，积极采取措施保障消费者权益，使得客户可以选择适合自己的沟通方式，愿每一个玩家在游戏世界中，公司可以赢得用户的信任和好评，企业客服电话号码不仅是用户反馈和问题解决的桥梁，提高了客户体验和满意度，提升企业形象和竞争力。
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让陌生人之间也能在电话线的另一端共享快乐，全额退款政策不仅提升了游戏平台的声誉，通过提供全天候的服务电话，退款风波的背后隐藏着一系列复杂的问题和矛盾，及时反馈问题、获得帮助与支持，未成年玩家可以及时寻求帮助和解决问题，在客服服务方面一直备受好评，为广大玩家提供更加优质的客户服务，不仅关乎活动的顺利进行。
华润饮料港(gang)股IPO: 欲(yu)派股息25亿(yi)元 “价格(ge)战(zhan)”对(dui)业(ye)绩影响几何,饮用水,大(da)包(bao)装,上市公司
中国网财(cai)经(jing)8月26日讯 近(jin)期，有多家媒体报道(dao)，华润饮料的首次(ci)公开募股(IPO)获港(gang)交所(suo)批准(zhun)，可能筹资至(zhi)多10亿(yi)美元。报道(dao)称，或最早(zao)8月底启动预路演，时间表尚未敲定。
资料显示(shi)，中国第一大(da)包(bao)装饮用水企业(ye)是港(gang)股上市公司农夫山泉，华润饮料为中国第二大(da)包(bao)装饮用水企业(ye)，也是怡宝的母公司。
值得一提的是，农夫山泉推出绿色(se)包(bao)装纯净(jing)水后，今年的饮用纯净(jing)水市场竞争加(jia)剧。在此背景下，以饮用纯净(jing)水为主(zhu)的华润饮料，其2024年业(ye)绩将会如何？华润饮料此次(ci)IPO还有不少看点，比如欲(yu)派股息25亿(yi)元、股东存在“可复活”的对(dui)赌协议、募投项目产能能否消化等。
价格(ge)战(zhan)影响几何？
在农夫山泉推出绿色(se)包(bao)装纯净(jing)水前，尽管(guan)农夫山泉和(he)华润饮料为中国前两大(da)包(bao)装饮用水企业(ye)，但(dan)二者存在一定的差异。其中农夫山泉主(zhu)打饮用天然水，华润饮料则(ze)以怡宝牌纯净(jing)水为主(zhu)。
根据中国相关(guan)国家标准(zhun)(GB/T 10789-2015)，包(bao)装饮用水分为三种，一是饮用纯净(jing)水，以直接来源于地表、地下或公共供水系统的水为水源，并透过蒸馏、电(dian)渗析、离子交换(huan)和(he)反渗透等工艺进行适当净(jing)化；二是天然矿泉水，从地下深处自然涌出或钻探采集，含(han)有一定量的矿物(wu)质(zhi)和(he)微量元素；三是其他(ta)饮用水，农夫山泉主(zhu)打的饮用天然水便是该类。
在广告宣传策略上，农夫山泉的“红瓶”系列曾(ceng)强调其与纯净(jing)水的区别。华润饮料则(ze)是采用经(jing)典的“绿瓶”形象。因此，尽管(guan)华润饮料和(he)农夫山泉都生产包(bao)装饮用水，但(dan)在相当长的一段时间内，似乎有一些“井水不犯河水”的意味。
怡宝与农夫山泉
根据灼识咨询报告，中国包(bao)装饮用水2023年按零售额计的市场规模为2150亿(yi)元，2018年至(zhi)2023年的复合年增(zeng)长率(lu)为7.1%。
在此背景下，华润饮料2021年至(zhi)2023年的业(ye)绩连续增(zeng)长，其营业(ye)收入分别为113.4亿(yi)元、126.23亿(yi)元和(he)135.15亿(yi)元，年内利润分别为8.58亿(yi)元、9.89亿(yi)元和(he)13.31亿(yi)元，毛利率(lu)分别为43.8%、41.7%、44.7%。
财(cai)务摘要，数据来源：申报稿(gao)
另外，华润饮料2024年4月披露的申报稿(gao)显示(shi)，其怡宝牌饮用纯净(jing)水的单瓶容量由350毫升至(zhi)18.9升，终端客户建议零售价由1.5元至(zhi)23元。
怡宝价格(ge)摘要，数据来源：申报稿(gao)
不过，今年的饮用纯净(jing)水市场发生较(jiao)大(da)变(bian)化。以农夫山泉今年4月推出“绿瓶”饮用纯净(jing)水为起点，行业(ye)掀起价格(ge)战(zhan)，均价从2元左右直接回到“1元时代”。
2024年8月23日午时，农夫山泉官网显示(shi)，24瓶550毫升饮用纯净(jing)水也才19.9元，相当于每瓶也才0.83元。
天猫超市中，怡宝24瓶555毫升饮用纯净(jing)水为30.9元，相当于每瓶1.29元，怡宝24瓶350毫升饮用纯净(jing)水为26元，相当于每瓶1.08元；景田24瓶360毫升饮用纯净(jing)水为24.5元，相当于每瓶1.02元；雀巢优活48瓶550毫升饮用纯净(jing)水为53.8元，相当于每瓶1.12元。
另外，拼多多百亿(yi)补贴中，可口可乐纯悦12瓶550毫升包(bao)装饮用水为11.37元，相当于每瓶0.95元；康师傅12瓶380毫升饮用纯净(jing)水为10.88元，相当于每瓶0.91元。
据媒体报道(dao)，在低线(xian)城市的部分渠道(dao)，某些超市农夫山泉绿瓶纯净(jing)水的价格(ge)低至(zhi)9.9元12瓶，娃(wa)哈哈纯净(jing)水为12元12瓶装，怡宝纯净(jing)水11.9元12瓶，还有15瓶装的康师傅凉白开售价9.8元，每瓶低至(zhi)0.65元。
那么，价格(ge)战(zhan)之下，华润饮料会受到多大(da)的影响？
欲(yu)派股息25亿(yi)元
值得一提的是，华润饮料欲(yu)向现有股东宣派股息25亿(yi)元，条(tiao)件为上市完成。
具(ju)体来看，华润饮料2024年4月披露的申报稿(gao)显示(shi)，“于2024年4月，经(jing)2024年4月21日举行的董事会会议批准(zhun)，本公司基于我们截至(zhi)2023年12月31日的合并保(bao)留利润，向现有股东宣派股息人民币25亿(yi)元(“股息”)，惟须待[编纂(zuan)]完成后，方可作实。于满(man)足适用法律及法规的规定后，该等股息的大(da)部分预计将于[编纂(zuan)]后的约12个月后支付。”
股息摘要，数据来源：申报稿(gao)
截至(zhi)2024年8月25日，东方财(cai)富显示(shi)，农夫山泉动态市盈率(lu)为24.09倍。华润饮料2023年归(gui)母净(jing)利润约为13.29亿(yi)元。以此计算，华润饮料估值可能为320.16亿(yi)元。
2024年7月10日，证监(jian)会发布关(guan)于华润饮料境外发行上市备案通知书。该通知书显示(shi)，华润饮料拟发行不超过4.06亿(yi)股境外上市普通股并在香(xiang)港(gang)联合交易所(suo)上市。
尽管(guan)华润饮料在申报稿(gao)中表示(shi)，股息派发使用的是自有资金，而不是IPO募资。但(dan)若华润饮料成功港(gang)股上市，25亿(yi)元的股息可能相当于募资额的多少，又为何与上市挂钩？
华润饮料2021年至(zhi)2023年合计年内利润也才31.78亿(yi)元，25亿(yi)元的股息相当于这数字(zi)的78.67%。这可能会让部分人联想到新“国九条(tiao)”。
资料显示(shi)，一边大(da)额分红，一边上市募资，已是A股IPO重点治理领域。新“国九条(tiao)”明确(que)将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。沪深交易所(suo)分别对(dui)相关(guan)发行上市审核规则(ze)等业(ye)务规则(ze)作了修订，新增(zeng)发行上市负面清单，明确(que)要求保(bao)荐人应当就(jiu)发行人是否存在突击“清仓式”分红等事项出具(ju)专(zhuan)项核查意见，并将核查意见纳入申报文件范围(wei)。同(tong)时，沪深交易所(suo)还明确(que)了突击“清仓式”分红的具(ju)体标准(zhun)：最近(jin)三年累(lei)计分红金额占同(tong)期净(jing)利润比例超过80%；或者累(lei)计分红金额占同(tong)期净(jing)利润比例超过50%且累(lei)计分红金额超过3亿(yi)元，同(tong)时募集资金中补流和(he)还贷合计比例高于20%。
那么投资者会如何看待华润饮料拟宣派股息25亿(yi)元？
IPO企业(ye)分红监(jian)管(guan)摘要，数据来源：上交所(suo)官网
目前，Plateau持有华润饮料40%的股份。申报稿(gao)显示(shi)，Plateau拥有若干特(te)殊权利，包(bao)括但(dan)不限于董事委任权、出售股份的优先购买权及随售权、知情权及撤资权。尽管(guan)目前有关(guan)协议已经(jing)终止，但(dan)若华润饮料IPO失败等情况下，将自动恢复效力。
并且，Plateau与某银团订立的贷款协议，Plateau持有的全部华润饮料的股份须进行质(zhi)押。申报稿(gao)显示(shi)，中国银行(香(xiang)港(gang))有限公司(下称“中银香(xiang)港(gang)”)作为担保(bao)代理行代表银团。尽管(guan)中银香(xiang)港(gang)承诺华润饮料上市后12个月内，不会强制执行股份质(zhi)押。但(dan)若期满(man)后，中银香(xiang)港(gang)执行股份质(zhi)押，可能会导致华润饮料股权结构发生变(bian)化。
强制执行股份质(zhi)押摘要，数据来源：申报稿(gao)
本次(ci)IPO，尽管(guan)华润饮料尚未披露IPO具(ju)体的拟募资额，以及募资运用的明细。不过，华润饮料在申报稿(gao)中，第一个拟募资项目便是“用于战(zhan)略性扩张和(he)优化产能，以提高整体供应链效率(lu)。”
申报稿(gao)显示(shi)，华润饮料2021年至(zhi)2023年已投产自有工厂产能的利用率(lu)分别为70.6%、71.4%、66.4%，并不算太高。那么，华润饮料有关(guan)新增(zeng)产能能否消化？
已投产自有工厂产能的利用率(lu)，数据来源：申报稿(gao)
另外，华润饮料2021年至(zhi)2023年饮料产品占收入的比重虽(sui)然连续增(zeng)长，分别为4.6%、5.7%、7.9%，但(dan)收入大(da)头仍是包(bao)装饮用水产品，其最低占比也有92.1%。
并且，申报稿(gao)显示(shi)，2011年，根据与麒麟控股株式会社(下称“麒麟会社”)订立的战(zhan)略合作，华润饮料名称变(bian)更为华润麒麟饮料(大(da)中华)有限公司，随后华润饮料相继引进了“午后奶茶(cha)”、“火咖(ka)”、“源自世(shi)界的厨房(fang)”作为产品组合的一部分。相关(guan)产品产生的收入占华润饮料2021年至(zhi)2023年收入的2%、1.5%、1.4%。2022年，麒麟会社将持有的华润饮料股份全部转(zhuan)让给Plateau。华润饮料与麒麟会社品牌的IP合作预期于2025年届满(man)，华润饮料或会再考虑IP合作的相关(guan)安排，视乎结果而言，华润饮料的产品组合可能会发生变(bian)化。
那么，如果不与麒麟会社进行IP合作，华润饮料的饮料产品占收入比重是否会下降，并对(dui)公司的多元化产生影响？
针对(dui)华润饮料港(gang)股IPO的种种疑问，中国网财(cai)经(jing)致电(dian)致函公司，得到的回复是：目前处于静默(mo)期，相关(guan)问题请以招(zhao)股书内容为准(zhun)。