01 壮大的价值

目前人(ren)都(dou)晓得，美(mei)元是天下货币。

怎么能(neng)力是天下货币？

所谓的霸权是一方面，另(ling)外(wai)一方面，必必要让美(mei)元流畅到全球。

怎么流畅？白送是弗成能(neng)的，要通过贸(mao)易，各国把商品卖(mai)给美(mei)国，赚到充(chong)足多的美(mei)元。

所以在经常项目上，美(mei)国就幸免(mian)要保持逆差。

看下图，进入货币时代后，美(mei)国立刻就陷入贸(mao)易逆差，连续(xu)至今50余年，差额越来越大。

但长期的贸(mao)易逆差会影响美(mei)元币值波动，保持天下货币职位(wei)又必须保持逆差……信心与了债力陷入两(liang)难。

这就是典范的“特里芬难题”。

这个概念，最早是基(ji)于美(mei)元金本位(wei)提出的，泉源(yuan)于《黄金与美(mei)元危急——自在兑换(huan)的将(jiang)来》。

在布雷斯顿体系中，美(mei)元与黄金挂钩，固定为35美(mei)元兑换(huan)1盎司黄金，其他国度货币汇率则与美(mei)元挂钩。

这种模式，久而久之会形成一个尴尬的成绩：

美(mei)元要成为国际货币，就必必要不断用美(mei)元支付入口货物费用，致使美(mei)元外(wai)流越来越多。

其他各国为了拥有充(chong)足多的美(mei)元相互买卖(mai)业务，也(ye)必须不断向美(mei)国出口货物换(huan)取美(mei)元。

但是，全球市场的生产力的提拔速(su)率远超过黄金的增速(su)，美(mei)元很快就难以保持与黄金的固定干系，致使各国拿着美(mei)元挤兑黄金。

要解决这个成绩，表面上看，只需要作废美(mei)元与黄金的固定汇率。

所以在1973年，美(mei)元与黄金正式脱钩，天下进入名誉货币时代。

在名誉货币时代，特里芬难题表面上是解决了，但必须付出美(mei)国近几任总统(tong)都(dou)已经确认的价值：

美(mei)国必须蒙受逆差，因(yin)为美(mei)元只能(neng)通过贸(mao)易逆差输(shu)出。

以中美(mei)两(liang)国为例，买卖(mai)业务基(ji)本上都(dou)是用美(mei)元结算的。

中国的美(mei)元从(cong)何而来？必须用自己的货物去换(huan)，而不是间接(jie)用人(ren)民币去兑换(huan)美(mei)元。

这些美(mei)元存在美(mei)国的银(yin)行(xing)账户上，全部者(zhe)为中国央行(xing)。

然后，再(zai)凭据汇率，比照这笔美(mei)元，在海内印相应数额的人(ren)民币给本国的出口公司。

整(zheng)个过程中，只要美(mei)国得到了具(ju)备现实(shi)价值的货物，我们这边上到央行(xing)下到各大企业，得到的只要以名誉为底子(zi)的货币。

这公平吗？

得分(fen)分(fen)歧(qi)的角度来看。

从(cong)美(mei)元的角度看，只要美(mei)元体系波动，就很公平。

因(yin)为我们拿到的美(mei)元，它不是一张张纸，而是美(mei)国的国度名誉。只要名誉不垮，你(ni)就可以用美(mei)元在全球险些全部国度消费。

从(cong)人(ren)民币的角度看，不完整(zheng)公平。

起首，如果企业得到的满是人(ren)民币，就无法在全球局限(xian)进行(xing)买卖(mai)业务，它们也(ye)需要美(mei)元。

所以央行(xing)给企业的钱，需要有一部分(fen)泉源(yuan)于美(mei)国银(yin)行(xing)账户中的美(mei)元。

这些美(mei)元对应的人(ren)民币，底本能(neng)够流进海内市场，目前自然也(ye)就不存在了。

很显着吃了个小亏。

而我们的企业，如果把手中的美(mei)元与美(mei)国企业买卖(mai)业务，就是刺激(ji)美(mei)国的市场；如果与别国买卖(mai)业务，则是在为美(mei)元名誉扩张出一份力。

乃至详细到小我私家，道理(li)也(ye)是大同小异。

整(zheng)体上看，美(mei)国似乎(hu)靠着美(mei)元不停地占自制，全球都(dou)在给美(mei)邦交铸币税(shui)，实(shi)打实(shi)的食利逻(luo)辑。

但这也(ye)并(bing)不是绝对的。

02 相悖的长处(chu)

全球赚到美(mei)元、又拿着美(mei)元去美(mei)国消费，美(mei)元回流的力度如果太大，必将(jiang)致使通胀上升、美(mei)元贬值。

美(mei)元越贬值，对美(mei)出口越吃亏，对美(mei)入口越占自制。

此时现在，我们固然要加快把美(mei)元储备用失落。这对美(mei)国的实(shi)体行(xing)业固然是利好(hao)，但对美(mei)元的天下货币职位(wei)形成利空。

为了让美(mei)元外(wai)流，必须加大贸(mao)易逆差，回到已往几十年的节拍中去。

说白了，既(ji)然作为全球的金融中心，就必须大批买别人(ren)的器械，从(cong)而让全球都(dou)充(chong)满美(mei)元。

而这就幸免(mian)需要实(shi)体行(xing)业做(zuo)出让步，致使制造业空心化。

怎么做(zuo)？目前为止的解决方法，是让美(mei)元处(chu)于一个个强弱(ruo)周期中。

弱(ruo)时，美(mei)联储降息(xi)，美(mei)元大批流进来，美(mei)国大批入口商品、并(bing)推高全球风险资(zi)产；强时，美(mei)联储加息(xi)，美(mei)元回流，收割风险资(zi)产、其他国度陷入流动性不足。

如此，不仅能(neng)保持天下货币职位(wei)，还能(neng)不断薅羊毛。

但就是这么简朴、便捷、纯躺赚的玩法，为什么时至今日，会在美(mei)国形成如此严重的破裂？

特朗普之所以如此受迎接(jie)，最紧张的缘故原由，就是得到了大部分(fen)中低层选民的支撑。

基(ji)本的经济构思是：“减税(shui)+关(guan)税(shui)”配合“去羁系”，吸收资(zi)金回流，增加外(wai)乡投资(zi)及就业。

更简洁(jie)一点就是：让美(mei)国再(zai)次伟大。

将(jiang)之与美(mei)元的天下货币职位(wei)结合起来，似乎(hu)能(neng)够将(jiang)目前的许多争论（不是全部），归结为一个成绩：

究竟是美(mei)国优先，还是美(mei)元优先？

美(mei)国优先，制造业回流，等于是主动放弃部分(fen)天下货币带来的方便和(he)长处(chu)；美(mei)元优先，就要接(jie)着全球输(shu)出美(mei)元，弗成能(neng)大力扶持制造业。

前者(zhe)代表实(shi)业家、以工人(ren)为主的“红脖(bo)子(zi)”们的长处(chu)，对应着铁锈产业带；后者(zhe)则主要是金融家、银(yin)行(xing)家乃至引领文明输(shu)出的明星们的长处(chu)。

为什么大多半美(mei)国富豪、明星都(dou)尽力阻挡川普二进宫？这或许是最主要的缘故原由。

所以特朗普作为一个实(shi)体业商人(ren)，历来没被华尔街待见(jian)过。

二者(zhe)的长处(chu)本就是相悖的。

难道特朗普团队真的不明白，美(mei)国的贸(mao)易逆差，实(shi)在与中国没多大干系？

固然弗成能(neng)。

在美(mei)元体系中，这本来就是约定好(hao)的游戏法则。

既(ji)然如此，为什么又要专门针对中国大幅(fu)度提高关(guan)税(shui)？或许并(bing)不是想让美(mei)国少入口中国货物，而是让中国少出口货物。

本质上，还是通过打压第一制造业大国，最终(zhong)完成美(mei)国制造业复兴的目的。

说来讲去，全部的一切，都(dou)是要搞(gao)制造业回流。但这样肯定会损伤美(mei)元的长处(chu)，真的值得吗？

这个成绩，同样没有标准答案。

归根结底，还是屁(pi)股坐哪的成绩。

03 尾声

特朗普的副手万斯，在2016年出版的《乡间人(ren)的悲歌(ge)》中，真实(shi)讲述了美(mei)国社会、区域和(he)工人(ren)阶级衰落，给平凡人(ren)带来的影响。

他们的祖(zu)辈移民来追寻“美(mei)国梦”，而美(mei)国也(ye)没有让他们扫(sao)兴：随着产业化，移民们的工作波动，很快跃升为中产。

但是，他们骨子(zi)里仍然是“乡间人(ren)”，没有文明，也(ye)不注意子(zi)女教育。

随着制造业不断往亚(ya)洲转移，房(fang)地产和(he)金融业成为支流，海内就业岗位(wei)逐渐(jian)减少。

受限(xian)于教育程度，移民们的后代，许多都(dou)找不到工作。与其去打零工，还不如领拯(zheng)救金躺平快乐！这谁还愿意积极(ji)？

在铁锈带的穷人(ren)圈子(zi)里，酗(xu)酒和(he)吸大麻(ma)成了日常，精神极(ji)度充(chong)实(shi)。

如此，一代不如一代的恶性轮回是幸免(mian)——身上世袭的贫苦也(ye)越来越沉重。

“乡间人(ren)的悲歌(ge)”在海内已初现端倪，我们在太息(xi)的同时也(ye)难免(mian)感同身受。

但如果抛去感性的情(qing)绪，客观来看，在科技、市场经济高度发(fa)达(da)的今天，尤其像美(mei)国这样的发(fa)达(da)国度，低端人(ren)口早就已经没有机会用自己的双手创(chuang)造财产了。

这是不得不承认的现实(shi)。

当一小我私家创(chuang)造的财产，足以赡养10小我私家的时间，那剩下的9小我私家，有什么工作的意义？

从(cong)发(fa)展的角度看，强行(xing)让10小我私家都(dou)工作，基(ji)本是在拉低创(chuang)造财产的效率。

与其如此，不如让其中一小我私家出钱，养着剩下的人(ren)。

没工作就没工作，爷给你(ni)发(fa)钱，去花。

这也(ye)是许多人(ren)艳羡美(mei)国人(ren)生活(huo)的一慷慨面，福利好(hao)。

按2023年的数据：一个只身美(mei)国人(ren)，年收入没有超过14580美(mei)元，就属于极(ji)度贫苦人(ren)口。

贫苦人(ren)口有多少？4400万，占总人(ren)口的12%。

他们不仅能(neng)享(xiang)用医疗补助、12年收费教育，乃至按照每(mei)一个州分(fen)歧(qi)的情(qing)况，每(mei)一个月每(mei)人(ren)可支付600到1100美(mei)元不等的生活(huo)补助。

本质上，就是让富人(ren)多纳税(shui)，赡养12%的底层人(ren)，以此保证社会波动。

对吃到了美(mei)元霸权盈余的精英阶级而言，这很公平。你(ni)们为我的买卖(mai)让步的，我也(ye)给了补偿。

但对被救济的一方而言，不肯定这么想。

借(jie)用罗先生说的那句话：你(ni)要是被包养呢，就不要谈自力人(ren)格(ge)。

底层人(ren)纵然躺平当流浪汉也(ye)有吃有喝，并(bing)且还有鱼有肉(rou)，有水果饮料收费吃，这或许是现阶段的我们艳羡的富足、福利健全社会。

但还是那句话，得看跟谁比。

牺牲一部分(fen)人(ren)的长处(chu)，成全更大的长处(chu)，外(wai)人(ren)肯定能(neng)理(li)解，身处(chu)其中的人(ren)不肯定。

眼看着贫富差异越来越大，怨气(qi)一天天积攒下来，总有爆发(fa)的时间。

多年的经济扩张会掩盖失落一些成绩，但究竟没有革除，只会延后以更尖锐的方式爆发(fa)。

所以，特朗普与哈里斯之争，既(ji)是美(mei)国优先、还是美(mei)元优先的成绩，也(ye)是要不要把这颗大雷继续(xu)埋葬(zang)的分(fen)歧(qi)。

来，选吧。（全文完）